【资料图】

AIGC 势头强劲，算力、数据、算法、下游应用端有望迎来广阔的发展空间

2022 年以来，以ChatGPT 为代表的AIGC 技术热度持续提升。AIGC 技术持续取得突破离不开算力、数据、算法三大核心要素。算力方面，随着大模型持续推出及升级迭代，AI 算力需求持续增长，带动AI 服务器、AI 芯片、数据中心等硬件需求增长。根据IDC 的数据，我国智能算力市场规模预计将从2019 年的31.7EFLOPS 增长至2026 年的1271.4EFLOPS，CAGR 高达69.4%。数据方面，大模型复杂化需要更大规模的训练数据支持。同时数据标注是大部分AI 算法有效运行的关键，尤其是自动标注技术的兴起，推动数据服务行业持续扩容。根据艾瑞咨询的数据，我国AI 基础数据服务行业市场规模预计将从2018 年的25.9 亿元增长至2025 年的101.1 亿元，CAGR 为21.5%。算法方面，预训练模型引发AIGC技术的质变，Open AI、百度等国内外厂商纷纷推出大模型并持续进行升级迭代。

应用方面，AIGC 生成文本、图像、视频等的能力持续提升，在自动驾驶、智慧工业、电商、文娱等领域将得到广泛应用。根据头豹研究院的数据，我国AI 市场规模预计将从2021 年的2607 亿元增长至2027 年的15732 亿元，CAGR 达34.9%，其中自动驾驶是AI 最大应用领域，同时数字人在AIGC 推动下发展迅速。

5G 投资前期关注网络基础设施建设，后5G 时代关注应用领域持续放量

5G 技术具备高速率、低时延和大规模设备连接的特点，主要用于增强移动宽带、高可靠低时延连接、海量物联三大领域。5G 建设前期，电新运营商将持续投入网络设备，带动相关设备需求增长。随着5G 网络日益完善并在应用端加速渗透，用户侧移动终端及信息服务消费支出将快速增长，同时各垂直行业网络设备投资及流量消费需求也将持续扩大。例如，5G 技术是车联网行业发展重要推力之一，将持续受益车联网行业发展迅速。根据中国信通院的数据，5G 技术带动的直接产出预计将从2020 年的约4840 亿元增长至2030 年的6.3 万亿元，CAGR 约为29%，5G 技术带动的间接产出预计将从2020 年的1.2 万亿元增长至2030 年的10.6 万亿元，CAGR 约为24%。此外，5G 技术与AI 相辅相成。5G 技术能够为AI 带来更大规模的训练数据，降低对云端的依赖，而AI 可帮助5G 在部署规划、运行维护等方面实现高度自动化和智能化，降低5G 网络的建设和运维成本等。

2023 年以来AI 及5G 通信主题指数明显跑赢大盘，关注相关领域投资机会受益AIGC 概念兴起并且预计将在提升更多领域的生产力发挥重要作用，人工智能板块获得资本市场的认可。同时，人工智能的发展需要算力支撑，而5G 技术具备带宽高、传输速率快、连接数量大的优势，助力AI 产业迅速发展，因此5G通信板块也受到市场追捧。目前市场上以中证人工智能主题指数、中证5G 通信主题指数最具行业代表性，许多对应主题ETF 产品与其挂钩。根据Wind 的数据，2023 年以来，中证人工智能主题指数及中证5G 通信主题指数明显跑赢上证综合指数，相关领域投资机会值得关注。

风险提示：技术进展不及预期；下游应用领域渗透率不及预期。

关键词：