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上周全球资本市场波动加剧。泓德基金表示，核心因素是美联储加息预期升温，因此全球主要权益市场承压、债券市场利率攀升。

从A股来看，上周小幅震荡调整，偏成长的创业板和科创板跌幅较大。泓德基金表示，A股整体市场表现也受到美联储7月货币政策再次紧缩影响。从结构来看，上周汽车、石油石化和交通运输涨幅居前，而国防军工、计算机和新能源等偏成长的板块跌幅较大。

过去一段时间，汽车板块领涨市场。泓德基金表示，汽车作为重要的大宗消费品，政策端率先发力予以支持，稳定了消费者预期。一系列政策措施的落地，在乘用车的批发端得到了明显的改善。

今年前五个月，中国生产的整车已经占到全球市场30%的份额，新能源车更是达到60%的市场占有率。今年前五个月整车出口就已经接近200万辆，全年有望超过400万辆并成为全球第一大汽车出口国。泓德基金认为，伴随着中国品牌的突围，与之相配套的大量本土零部件厂商也进入了供应体系，得到了整车配套的机会。中国优秀整车厂和零部件企业凭借技术、成本、响应速度等优势逐渐重塑行业格局，未来有望涌现一批世界一流企业。

从债券市场看，短端受益于资金面宽松影响下降幅度较大，而长端波动有限。泓德基金表示，展望后市，预计“降息”后货币政策短期不太可能转向，未来债市整体风险不大，但需要密切观察经济数据、社融数据的边际转好迹象，目前信用利差已有一定空间，中等久期信用债具备一定投资价值。

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