国内打印机龙头纳思达(002180.SZ)逆势突围成功，经营业绩超出预期。

9月18日，纳思达披露中期业绩说明会，解读了今年上半年的经营状况及下半年的发展趋势。

半年报显示，今年上半年，纳思达实现营业收入超过120亿元，呈现加速增长势头。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为超过10亿元，同比翻倍。

公司解释，在全球逆势环境下，公司打印机业务表现出色，标的公司利盟业绩大幅增长。此外，非打印行业芯片业务获得突破，成为新的增长点。

纳思达创立于2000年，2014年在深交所挂牌上市。公司致力于成为打印行业领先的科技服务型企业，围绕打印机全产业链和集成电路两大业务板块，进行国际化布局。目前，公司拥有包括艾派克、利盟国际、奔图等多个行业内知名品牌。

纳思达注重研发。今年上半年，公司研发投入为8.04亿元，同比增长31.16%。

扣非净利增逾3倍

纳思达迎来了收获季。

今年上半年，纳思达实现营业收入122.96亿元，较去年同期的111.75亿元增长10.03%，净利润10.66亿元，较上年同期的5.26亿元增加5.40亿元，增长幅度为102.49%。公司实现的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为9.40亿元，较去年同期的2.28亿元增长7.12亿元，增长幅度为311.87%。

分季度看，今年一、二季度，公司实现的营业收入分别为58.34亿元、64.62亿元，同比增长6.74%、13.18%,对应的净利润为4.41亿元、6.25亿元，同比增长77.68%、124.61%。对应的扣非净利润分别为3.95亿元、5.44亿元，同比增长100.03%、1686.84%。

半年营业收入超过120亿元、净利润超过10亿元，这在纳思达的经营历史上从未有过。

从营业收入方面看，虽然今年上半年的同比增幅只有10.03%，但这是2018年中期以来最高的。

扣非净利润方面，2019年中期至2021年中期，同比增速均为负数，今年上半年不仅转正，且大增3倍。

今年上半年，疫情仍在多地散发，纳思达是如何做到经营业绩大幅增长的呢?

在半年报中，纳思达解释，上半年，海外逐渐放松疫情管控，商业活动开始恢复，带动全球打印市场需求回暖。公司打印机业务整体经营状况平稳良好，奔图经受住了国内疫情和供应链物料短缺的考验，实现同比正增长。利盟OEM业务持续向好，企业级战略合作伙伴已实现批量出货，打印管理服务续约率进一步巩固，盈利能力持续提升。

上半年，奔图营业收入为21.13亿元，同比增长13%，打印机销量同比增长33%，其中信创市场打印机出货同比放缓，商用市场出货同比加速，原装耗材出货量随着打印机装机量的提升同比增长48%，净利润约为3.61亿元，同比增长3%。利盟营业收入为11.58亿美元，同比增长9.34%，利盟打印机销量同比增长18%，净利润为3.13亿元，同比增长111.56%。

集成电路业务方面，纳思达在汽车电子、工业控制、医疗设备、高端消费电子等非打印领域也取得突破性进展，数款车规级芯片通过AEC-Q100认证，为未来芯片业务高增长打下基础，将成为新的增长点。

今年上半年，在非打印芯片业务方面，汽车/新能源、工控/安全、消费电子业务实现快速增长，营业收入同比增长120%，其中2款32位MCU产品已通过车规AEC-Q100认证，批量供货汽车前/后装市场，带来车规级芯片业务增长。

纳思达管理层在中期业绩说明会上表示，公司看好下半年和明年的市场，国产化的推进会有比较好的预期，公司会继续在工控、汽车电子等方面扩大销售。

3515项发明专利筑起护城河

纳思达的不菲业绩，源自此前的全球市场产业、技术布局。

2014年，纳思达的前身艾派克通过借壳万力达跻身A股市场，并借助资本市场开启并购模式。通过系列并购等资本运作，公司完成了自零部件到打印机设备及打印管理服务的全产业链布局。

最为瞩目的是2016年高达260亿元的天价并购。当时，纳思达通过并购基金跨国并购美国利盟国际100%股权。

除了收购利盟国际外，纳思达还作价1.18亿元关联收购了珠海艾派克微电子3.33%股权、3.16亿元非关联方收购了珠海盈芯53.75%股权等。

通过系列收购，纳思达产业链逐步完善，已形成主要业务包括打印机全产业链业务和集成电路业务。目前，公司已是全球前五的激光打印机生产厂商，全球激光打印机出货量全球第四。

在今年半年报中，纳思达表示，公司是全球知名的激光打印机厂商，拥有全球领先的打印显像技术和打印管理服务技术，也是全球通用耗材和通用耗材芯片行业市场份额最高的龙头企业。公司自主国产品牌奔图是一家掌握打印机核心技术和自主知识产权，集研发、设计、生产、销售打印机、耗材及文印输出解决方案为一体的企业，全面构建“关键零部件—打印机—打印管理服务”一体化的全产业链布局，产品涵盖从A4到A3、黑白到彩色、单功能到多功能、硬件到解决方案全产品线覆盖，销售网络遍及全球80多个国家及地区，年复合增长率高于50%。

值得一提的是，奔图自主开发的打印机SoC主控芯片，采用可嵌入可信计算3.0技术，能够有效抵御已知和未知的攻击，实现打印机全生命周期的主动防御。奔图已成为中国信创市场与国产替代浪潮中的重要参与者。而利盟激光打印机处于全球中高端

激光打印机处于领先地位，其打印管理服务在市场中处于领导地位，其与奔图在全球市场形成互补优势。

在研发方面，截至2021年底，纳思达研发技术人员4261人，占员工总数的19.56%。

2017年以来，公司年度研发投入均超过10亿元，今年上半年，其研发投入为8.04亿元，同比增长31.16%。

在打印行业，专利技术是赖以生存的基础，纳思达依靠自主研发构筑了行业护城河。

截至今年6月底，公司拥有自主研发的已取得专利权的专利5445项，其中发明专利3515项。今年上半年，公司新增专利379项，包括发明专利增加137项。

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