4月25日，A股市场大幅调整，三大指数跌幅均超5%，上证指数盘中跌破3000点关口，刷新2020年7月以来新低。截至收盘，上证指数下跌5.13%收2928.51点，创业板指下跌5.56%收2169.00点，深证成指下跌6.08%收10379.28点，沪深两市成交额8969亿元。除了A股市场外，日本股市、韩国股市和中国香港股市等亦纷纷走弱。昨日，全面降准落地，共计释放长期资金约5300亿元。此外，在新股破发持续下，本周仅有3只新股申购，相比上周15只新股发行数大幅减少。弱势格局下，本周解禁量仍有33.25亿股，约解禁市值超500亿元。分析指出，A股市场开始反映全球经济衰退的风险，市场情绪已回落至2018年以来低点附近，当前指数中长期配置性价比凸显，建议投资者保持理性，不要倒在黎明前。

新股发行数和解禁市值环比大幅减少

昨日，两市飘红个股不足200只，近千股跌停或跌超10%。板块方面，银行和证券等板块跌幅相对较小。数字货币、云游戏、稀土和光刻胶等板块跌幅居前。3月16日，国务院金融委召开专题会议，提出积极出台有利政策，被市场人士称为本轮下跌的“政策底”。如今有投资者发问：“政策底”已经跌破，那么“市场底”在哪里呢?从历史经验来看，A股弱势情况下，新股发行会大幅减少，甚至停发。从本周发行的新股数量来看，已经大幅减少，仅有3只新股申购，包括周一申购的北交所新股科创新材，发行价为4.6元，发行市盈率为15.81倍，与行业平均动态市盈率相差不大。新股募资金额也不算高，铭科精技和江苏华辰募资金额分别为5.26亿元和3.41亿元。

除将上市的新股减少外，本周59只解禁股合计解禁量为33.25亿股，市值约500亿元，较上周解禁市值环比减少近五成。仅财通证券、拉卡拉和浙江建投将解禁金额超50亿元。商络电子、东箭科技、中创物流和正弦电气等通盘将增加超100%。一般来说，限收股解禁对股价是会形成一定压力。

3000点上方空间远大于下方

消息面上，昨日，国务院办公厅发布关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见。国务院发展研究中心原副主任王一鸣在“2022资管峰会”上表示，当前应有效控制住疫情，特别是在5月上旬控制住疫情，实施更大力度的宏观政策来对冲疫情影响，让二季度经济增速能够重返5%以上，这对为全国实现5.5%的预期目标奠定基础尤为重要。当前应积极有效扩大国内需求、扩大消费，稳定产业链供应链、有效稳定市场预期。

展望后市，英大证券研究所长李大霄表示，沪指跌破3000点并不意味着“世界末日”，因为过去15年市场便是围绕3000点上下穿越的。从2017年开始，关于3000点的争夺战已经持续多年，随着时间的推移，未来可能在3000点上方的空间和时间要远大于3000点下方。招商基金认为，短期市场仍然会面临一定压力，需注意低估值不等于低风险，高景气也不等于低风险，现阶段业绩增长的确定性胜于业绩增长本身。建议重点关注并布局与稳增长相关的周期和消费。

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